«Ούτε το 2013 στις αγορές»…

Yποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Eλλάδας (και) από την S&P

Θεωρεί ότι η αναδιάρθρωση χρέους αποτελεί πιθανή προϋπόθεση για υπαγωγή στο μηχανισμό

Η Standard & Poor’s υποβάθμισε την αξιολόγησή της για την μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας κατά δύο βαθμίδες, σε ‘BB-‘ από ‘BB+’, διατηρώντας αρνητικές προοπτικές και εκτιμώντας ότι η χώρα θα αναγκαστεί να προσφύγει στο μηχανισμό διάσωσης της ευρωζώνης και μετά το 2013.

Θεωρεί μάλιστα, ερμηνεύοντας τις αποφάσεις τις πρόσφατης Συνόδου Κορυφής, ότι η αναδιάρθρωση χρέους αποτελεί πιθανή προϋπόθεση για υπαγωγή στον μόνιμο μηχανισμό (ESM).

Ο ξένος οίκος προειδοποιεί δε ότι ενδέχεται να προχωρήσει σε νέα υποβάθμιση της αξιολόγησης της Ελλάδας κατά μια ή δυο βαθμίδες εάν επιδεινωθεί περαιτέρω η δημοσιονομική θέση της χώρας.

Ο οίκος προχώρησε σε υποβάθμιση και της Πορτογαλίας, απόφαση που επίσης συνδέει με τις αποφάσεις της Συνόδου Κορυφής.

Οι εξελίξεις προκάλεσαν νέα άνοδο των spreads Ελλάδας και Πορτογαλίας, με την απόδοση του ελληνικού διετούς να ενισχύεται κατά 10 μονάδες βάσης, στο 15,46%, ενώ του πορτογαλικού 2ετούς τίτλου να κινείται σε νέα ιστορικά υψηλά για τη χώρα, στο 7,699%.

Η αιτιολόγηση από την S&P

Όπως τονίζει ο Οίκος S&P «δεδομένων των συνεχιζόμενων σημαντικών δανειακών αναγκών της Ελλάδας, εκτιμούμε ότι είναι πολύ πιθανόν η Ελλάδα να ενταχθεί στο EFSF (προσωρινός μηχανισμός διάσωσης) και αργότερα στο ESM (μόνιμος μηχανισμός διάσωσης)».

Τα αποτελέσματα της Συνόδου Κορυφής, προσθέτει ο Οίκος, επιβεβαίωσαν τις εκτιμήσεις της S&P ότι η πρόσβαση στον ESM προϋποθέτει την αναδιάρθρωση κρατικού χρέους με ό,τι αυτό συνεπάγεται για τους ιδιώτες πιστωτές.

«Πιστεύουμε ότι οι προαναφερθέντες όροι για εισαγωγή στον ESM, σε συνδυασμό με το υψηλό δημόσιο χρέος και τις υψηλές δανειακές ανάγκες της Ελλάδας, υπονομεύουν τα ελληνικά σχέδια για επάνοδο στις αγορές μέχρι τα μέσα του 2013, όταν εκπνέει το τρέχον πρόγραμμα ΕΕ/ΔΝΤ, αυξάνοντας την πιθανότητα αναδιάρθρωσης του χρέους», επισημαίνει ο Οίκος.

«Κατά τη γνώμη μας, η Ελλάδα πιθανόν να ζητήσει χρηματοδότηση από το ESM» συμπληρώνει.

Υπενθυμίζεται ότι το προηγούμενο Σαββατοκύριακο, οι Ευρωπαίοι ηγέτες συμφώνησαν στην χρηματοδότηση του μόνιμου μηχανισμού σταθερότητας (ESM) που θα ξεκινήσει την λειτουργία του στα μέσα του 2013, αλλά μετέθεσαν τις αποφάσεις για τον προσωρινό μηχανισμό (EFSF) για τον Ιούνιο.

Απειλή για νέα υποβάθμιση

Ο ξένος οίκος είπε ακόμη ότι πιθανόν να προχωρήσει και σε νέα υποβάθμιση της Ελλάδας κατά μία ή δύο βαθμίδες, εκτιμώντας ότι υπάρχει κίνδυνος για μεγαλύτερο του προβλεπόμενου έλλειμμα το 2011 και βραχυπρόθεσμα περαιτέρω δημοσιονομική επιδείνωση το 2011.

Επιπλέον, ο οίκος θεωρεί ότι η κυβέρνηση δεν έχει ενισχύσει επαρκώς τον έλεγχο των δαπανών, ώστε να αποφύγει νέες αποκλίσεις το 2011.

Την ίδια στιγμή, επισημαίνει η S&P, οι προοπτικές αύξησης των εσόδων από τη φοροδιαφυγή παραμένουν αβέβαιες, τόσο λόγω της χαμηλότερης εγχώριας ζήτησης όσο και λόγω της επίμονης ανεπάρκειας του φοροσυλλεκτικού μηχανισμού της χώρας.

Η S&P εκτιμά ότι το χρέος της Ελλάδας θα διαμορφωθεί στα υψηλότερα επίπεδα το 2013, λίγο υψηλότερα από το 160% του ΑΕΠ, προτού κινηθεί πτωτικά.

Ακόμη η S&P επισημαίνει ότι η υποβάθμιση «ενδέχεται» να επηρεάσει και την αξιολόγηση των μεγάλων ελληνικών τραπεζών.